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文回顾：4月中旬起对指数谨慎，提示市场从向上转震荡，首推大消费；5月月报《全球共赴震荡，三种战法应对》预判全球震荡，继续坚定看好以大消费为代表的核心资产。6月月报《等待右侧，坚守核心》指出不确定性仍待释放，建议继续坚守核心资产。6月19日精准提示《迎接一波值得参与的反弹》。7月7日报告《淡化指数，重回分子》提示指数重回震荡，关注分子端超预期。8月4日报告《外部风险丛生，把握三个确定性》预警海外风险。8月11日报告《不用过度担忧，做好自己的事》提示不必过度担忧外部冲击、内部已现暖意，并强调政策宽松值得期待。9月8日报告《行情继续，关注券商》重点推荐券商板块，至今已取得明显收益。

“同业之王”存压力不得不说，浙商银行发展是十分迅速的。数据显示，2014年底其总资产规模为6799亿元，2015年突破了1万亿，2016年达到1.35万亿元，2017年达到1.54万亿元，4年时间总资产规模增长130%。浙商银行2018年中期报告显示，上半年总资产规模是1.63万亿元。有银行业人士对经济导报记者表示，浙商银行高速发展离不开同业资产的扩张，它甚至被称为新一代“同业之王”。

“随着外资流入，以及资管新规的挤出效应，银行、保险等优质蓝筹股将会成为这些资金青睐的头号标的。未来选股思路一定要调整，价值投资之势已经形成，确定性行业中的绩优龙头个股将是选股的重要方向。”责任编辑：陶然不过，华天酒店多个项目三年多来进展缓慢，当初募资的项目张家界华天酒店建设工程至今尚未完成，仍处于在建工程。自2014年以来，华天酒店连年亏损，且扭转无力。目前处于营业的子公司中七成亏损，盈利的子公司利润不高。

华泰柏瑞裕利A、华泰柏瑞泰利A、华泰柏瑞锦利A三只基金分别下跌0.55%、0.55%和0.53%，三只基金拥有相同的基金经理，配置也较为相似，今年二季度末，三只基金的股票仓位均在83%至84%左右，重点配置了大金融行业和食品饮料板块，包括中国平安、贵州茅台、招商银行、兴业银行、伊利股份等。如果从A股市场的表现来看，上述个股所属板块近期均是反弹的重要力量，该基金的逆市下跌实在令人不解。

市场展望：仍是做多窗口，继续看好券商1、四期叠加，做多窗口继续。此前报告中我们已反复强调珍惜这段“四期叠加”窗口（经济尚未大幅回落、政策宽松已经到来、外部风险缓释钝化、外资在三大指数同步纳入扩容下持续增配）。当前“四期叠加”持续被验证，做多窗口将继续：首先，政策宽松持续加码，资本市场改革开放加速推进。9月9日至10日证监会座谈会定下“12项重点任务”为深化资本市场改革指明方向。同时金融数据继续改善，8月M1、M2同比增速回升，新增社融1.98万亿也超市场预期，显示政策宽松持续推进，效果已在释放。其次，外部风险也在不断缓解、钝化。8月起贸易摩擦升级、海外接连大跌、汇率破“7”等外部风险接连暴露，对市场冲击不断。但近期外部风险已在缓释：1、9月12日欧央行下调存款便利利率10BP至-0.5%，同时宣布11月1日起以每月200亿欧元的规模重启QE。“降息+QE”组合下，全球货币宽松再进一步。2、美元兑人民币大幅回落，当前离岸与在岸汇率已形成倒挂，显示市场对于人民币汇率持续贬值的担忧逐渐缓解。3、10年期美债利率大幅回升，同时黄金、日元等避险资产回落，显示海外市场风险偏好修复。此外，近期外资大幅流入，也对行情形成支撑。9月以来陆股通北上资金已大幅流入近400亿。随着QFII额度限制放开，以及9月23日富时罗素扩容及标普道琼斯指数纳入生效日临近，外资流入窗口有望继续。

而永州华天酒店工程，在10月27日的最新公告称，因受到市场环境等多方面因素影响，导致项目工程进度放缓，该项目达到预定可使用状态日从2018年10月延期至2019年12月。上述项目的使用资金部分来源于部分募集资金的用途变更，取消了“张家界华天城酒店配套设施建设项目”中的“配套文化演艺中心建设项目”，将结余资金1亿元投向“永州华天城酒店配套设施建设项目”，用于酒店主题土建项目，其余资金由公司自筹解决。