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投资要点：太保是国内优质保险资产，中国保险市场的成长性远优于成熟欧美市场，且赢利性不弱于海外龙头，预计中国太保此次GDR发行会吸引海外优质长线投资者的关注。太保可借发行GDR的契机，再次引入新的战略合作伙伴，助其稳步开拓海外业务，进一步优化各方面的能力。我们维持中报后对于太保的盈利预估，即2019-2021年EPS分别为3.36/3.77/4.55元，YOY+69%/12%/21%，目前A股股价对应PEV为0.83倍，历史估值低位，“买入”评级！

这样的背景下，银行贷款可谓解了公司发展之“痛”。2016年，星辉塑胶首次向永丰县创业贷款担保中心申请300万元小微企业创业贷款，拿到贷款后，公司当年就扩大生产，还吸纳了就业困难人员23人。随后三年，星辉塑胶又分别申请了200万元、300万元和600万余元创业贷款，目前贷款余额600万元，承办行为永丰农商行。随着企业的逐步发展，农商行不断增加授信，至2019年，已给星辉塑胶累计发放贷款1734万元，为企业由小做大提供了有力的金融支持。

服务各地政府做好精准防疫抗疫。一是支持各地政府开展防疫溯源实名登记工作，通过云闪付APP可实现对机场、火车站、地铁、公交、出租车以及商场超市等场所出入人员扫码登记服务，及时掌握公共区域人员流动情况，为各地政府加强防疫抗疫提供数据信息支撑。二是开发并上线“健康码”功能，用户通过云闪付APP完成个人健康信息填报后，即可快速获取个人专属“健康码”，用作公众健康出行、学校复课、复工复产的电子凭证。目前“健康码”已覆盖上海、重庆、西安等全国2000余个市县，推动建立上海、安徽、浙江、江苏四省市 “健康码”互认通用机制。三是进一步完善云闪付APP数字社区板块，推出“健康打卡、红外测温、智能门禁、社区在线”四大防疫功能，社区物业可零接触式掌握居民健康状况，自主设置居民可出入社区次数，实现人员出入实时科学管控管理。四是上线了“疫情期间交通信息查询”板块，公众可便捷查询各地公交、地铁停运或恢复时间信息，从而提前做好出行规划；可便捷查询是否与疑似或确诊患者有过火车、飞机、公交同行行程，以便及时采取隔离防控措施。

最后，不管是三闯IPO失败的恐龙园，还是正在排队IPO的华强方特，中国主题公园仍然需要改变依赖门票收入的现状，在文化创意及衍生品上进行着力，康宁翰集团中国区总经理Rick Solberg曾指出：国外主题公园30%是门票，30%是零售，40%是餐饮住宿。中国的主题公园80%收入靠门票，20%收入靠零售，餐饮和住宿等消费几乎为零。

事实上，据招股书，沪江连续三年净亏损的“罪魁祸首”也正是销售及分销开支巨大。2015-2017年间，沪江产生的销售及分销开支分别为2.44亿元、3.92亿元、5.89亿元，而此项开支在总收益中的占比分别高达132.2%、115.3%及106.1%。这意味着沪江的全面收益用于此项目但还是不够。

盈利预测和投资建议我们预计公司2019-2021年的营业收入为64.76亿元、72.94亿元、85.19亿元。因公司业务类型多样，我们采用分部估值法对公司进行估值，预计2020年医疗服务、医药流通、医药工业三部分对应市值分别为27.27、13.08、136.71亿元，公司合理总市值为177亿元，对应目标价为11元，首次覆盖予以“买入”评级。